На российском фондовом рынке на прошлой неделе преобладала негативная динамика. Оттолкнувшись в понедельник от своего нового исторического максимума в 2008 пунктов, индекс РТС опустился к четвергу до уровня 1920 пунктов. В четверг дополнительный импульс к снижению отечественный фондовый рынок получил от трехпроцентного падения китайского фондового рынка, вызванного опасениями повышения процентной ставки китайским правительством. Однако на следующий день ситуация на азиатских рынках нормализовалась, китайский индекс восстановился, что позволило российским акциям частично отыграть утраченные позиции. В пятницу индекс РТС закрылся на отметке 1971.66 пункта, потеряв за неделю 1.5%.
Котировки российских акций продемонстрировали разнонаправленные движения. В лидерах роста оказались акции «Ростелекома», которые повысились более чем на 5%. Рост телекоммуникационного холдинга трудно объяснить фундаментальными факторами в условиях небольшого количества акций в свободном обращении. В понедельник «Ростелеком» объявил размер дивидендов за 2006 год, который рекомендовано утвердить годовому собранию акционеров. Это 2.9589 руб. ($0.114) на привилегированную и 1.4790 руб. ($0.057) на обыкновенную акцию. Предложенный размер дивидендов соответствует дивидендной доходности привилегированных акций 3.4%, а обыкновенных – 0.6%. В случае утверждения размера дивидендов годовым собранием среди держателей привилегированных акций будет распределено 10%, а обыкновенных – 15% чистой прибыли компании. Совет директоров «Ростелекома» назначил датой фиксации реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов, 27 апреля. Годовое собрание состоится 16 июня. Следующая корпоративная новость появилась на лентах информационных агентств в четверг. Глава Минэкономразвития Герман Греф заявил о том, что «Связьинвест» исключен из списка компаний, подлежащих приватизации в 2008 году. Это заявление неудивительно, с учетом многочисленных задержек приватизации «Связьинвеста» в последние два года. Хотя данная новость имеет негативный оттенок, однако, вероятнее всего, не повлияет на оценку телекоммуникационного сектора, так как большинство участников рынка не принимают в расчет возможность приватизации «Связьинвеста» в ближайшие 12 месяцев.
Заметный рост на фоне упавшего индекса РТС показали привилегированные акции «Транснефти» (+4.1%). Интерес инвесторов к акциям привлекли новости о слиянии «Транснефти» и «Транснефтепродукта». Владимир Путин подписал указ об объединении «Транснефти» и «Транснефтепродукта» путем проведения допэмиссии обыкновенных акций в пользу государства. Данная сделка является хорошей новостью для «Транснефти», поскольку она позволит компании увеличить масштабы, принесет определенную операционную и финансовую синергию, а также – в конечном итоге – позволит сократить затраты. Предполагается, что сделка завершится к 6 августа 2007 года. Вопрос о выпуске новых привилегированных акций остается открытым. Источники, близкие в обсуждаемой сделке, сообщили «Интерфаксу», что компании придется выпустить и допэмиссию привилегированных акций, чтобы сохранить соотношение обыкновенных и привилегированных типов акций в уставном капитале «Транснефти» (75% на 25% соответственно). Учитывая, что стоимость «Транснефтепродукта» оценивается приблизительно в 35 млрд. рублей ($1.34 млрд.), «Транснефти» придется разместить привилегированные акции почти на $450 млн., которые потенциально могут быть предложены инвесторам. Данный вариант развития событий станет позитивным для компании, так как он сулит увеличение количества акций в свободном обращении и повышение качества корпоративного управления.
«Лучше рынка» себя показали акции нефтяного сектора. Так, акциям «Татнефти» и «Сургутнефтегаза» удалось закрыться на положительной территории. Первые выросли на 3.3%, вторые  – на 2.5%. «ЛУКОЙЛ» на прошлой неделе потерял в капитализации 1.2%. На рынке нефти поддерживают котировки ситуация вокруг ядерной программы Ирана и конъюнктура на внутреннем рынке США. Запасы нефти, бензина и дистиллятов в целом сократились в большей степени, чем ожидали эксперты.
Во время коррекции рынка больше других потеряли акции РАО «ЕЭС России» (-5.2%). Это произошло после стремительного роста, который акции энергохолдинга показывали в последнее время. Однако «хуже рынка» смотрелись и акции «Газпрома» (-4.3%), давно отстающие от рынка. Первый заместитель председателя правительства Дмитрий Медведев заявил, что уточненная схема реструктуризации РАО «ЕЭС» позволит «Газпрому» и «Сибирской угольной энергетической компании» создать совместную компанию. Кроме того, «Газпром» договорился с текущими участниками проекта «Сахалин-2» о приобретении контрольного пакета компании Sakhalin Energy, являющейся оператором этого проекта. Тем не менее эти и другие положительные новости по «Газпрому» не смогли противостоять негативному влиянию российского рынка акций в целом. Возможно, определенную поддержку газовому концерну может оказать новость об увеличении размер дивидендов в 1.7 раза. «Газпром» намерен выплатить дивиденды за 2006 год в размере 2.54 руб. на акцию, что при текущих ценах соответствует дивидендной доходности приблизительно в 1.0%. Вероятнее всего, реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет закрыт в первой половине мая.

На рынке нефти поддерживают котировки ситуация вокруг ядерной программы Ирана и конъюнктура на внутреннем рынке США.