В последнюю неделю лета российский фондовый рынок остался без новых идей. Настроения игроков, нацеленных на осторожные действия и предпочитающих занимать выжидательную позицию, по-прежнему будут определяться внешними факторами. Российский рынок очень неспокоен ввиду постоянно поступающей информации о кризисе на рынке высокорискованных ипотечных заимствований США. Кризис нарастает, и все больше банков и финансовых компаний становятся его жертвами. Не исключено, что с появлением негатива с внешних рынков и на российском рынке акций может сформироваться нисходящее движение.
На минувшей неделе российский рынок вновь демонстрировал высокую волатильность торгов, однако недельное изменение индексов оказалось практически нулевым. Во вторник индекс РТС опускался вплотную к отметке 1800 пунктов. Высшим достижением недели оказалась отметка 1880 пунктов. Однако по итогам недели индекс прибавил всего 0,2% и закрылся на отметке 1864,74 пункта. Индекс ММВБ за то же время потерял 0,2%, опустившись до отметки 1634,01 пункта. Частая смена настроений сопровождалась невысокой активностью участников рынка, резко снизившейся к концу недели. Если в течение недели ежедневные обороты в секции классического рынка РТС составляли в среднем около $50 млн., то в пятницу объем торгов опустился до $23 млн. На ФБ ММВБ в пятницу объем торгов составил менее 36 млрд. рублей при среднем ежедневном объеме за неделю около 42 млрд. рублей.
Отраслевые индексы также не испытали серьезных изменений, практически все остались на уровне значений конца прошлой недели. Исключением стали, пожалуй, только акции потребительского сектора, индекс цен которых упал чуть более, чем на 1%.
По словам участников торгов, основной причиной снижения активности на рынке акций были проблемы с рублевой ликвидностью. Нерезиденты активно выкупали валюту для вывода за рубеж в основном у Центробанка. В результате рубли уходили, прежде всего, в ЦБ, обостряя дефицит на межбанковском рынке. Кроме того, нерезиденты довольно активно продавали российские акции, переводя средства в более надежные бумаги.
По данным Emerging Portfolio Fund Research, за неделю фонды, инвестирующие в российские акции и акции стран СНГ, вывели из них $76 млн против $4 млн, которые были инвестированы неделей ранее.
В понедельник, 20 августа, российский фондовый рынок открылся небольшим ростом, пытаясь продолжить игру на позитивных настроениях пятницы, когда на фоне снижения ФРС дисконтной ставки произошел резкий рост котировок. Однако вскоре после открытия на рынке возобновились продажи, причем со стороны иностранных инвесторов. Российские инвесторы предпочитали покупку, особенно бумаг, достигших стратегического дна. Вместе с тем активность покупок была небольшая, что свидетельствует об общей нервозности на российском рынке. В то же время внешний фон перед открытием торгов был вполне позитивным.
Цены на нефтяные фьючерсы хотя и демонстрировали снижение, но от стратегически важной отметки в $70/барр. не отходили.
К моменту закрытия индекс ММВБ снизился на 0,97% – до уровня в 1621,98 пункта, РТС – на 0,46% и составил  1852,15 пункта. Объем торгов на ММВБ составил 35,3 млрд рублей, на РТС – 43,1 млн долларов.
Отсюда можно сделать вывод о том, что экстренное решение ФРС о снижении дисконтной ставки вызвало лишь небольшой скачок цен, вписавшийся в рамки обычной коррекции. Это свидетельствует о том, что продажи на рынке могут продолжиться.
Одними из аутсайдеров рынка в последние дни были акции Внешторгбанка. В связи с этим ВТБ принял публичные меры, направленные на предотвращение снижения котировок своих акций. В понедельник вечером на Лондонской фондовой бирже было распространено заявление члена правления банка Николая Цехомского о том, что ипотечный кризис не окажет негативного воздействия на работу ВТБ. Если это заявление не повлияет на настроение инвесторов, банк объявит программу выкупа своих акций. Котировки акций ВТБ после его публичного размещения упали уже более чем на 15%. Руководство банка подобным заявлением планирует увеличить спрос на свои акции (путем угрозы снижения их предложения) и поддержать котировки.
Во вторник, 21 августа, на российском рынке продолжилось снижение, начавшееся накануне. Казалось, явных предпосылок к снижению нет, но, видимо, долго сохраняющаяся напряженность, вызванная кризисом в секторе ипотечного кредитования в США, расшатала нервы инвесторам, особенно нерезидентам. Именно они и задавали тон продажам, что говорит об оценке российских активов на данный момент как достаточно рисковых. На закрытие индекс ММВБ снизился на 0,95% – до уровня 1606,62 пункта, РТС – на 1,67% – до уровня 1821,24 пункта.
Цены на нефтяные фьючерсы также продолжали снижаться, не совсем адекватно прореагировав на опасность прекращения добычи на шельфе Мексиканского залива. К 18:00 мск котировки фьючерсов Brent и Light Sweet снизились на 0,09% и 0,28% соответственно.
21 августа на фондовой бирже ММВБ начались торги двумя новыми выпусками акций: обыкновенными акциями ОАО «Аэрофлот» выпуска 1-01-00010-A на общую сумму 1,11 млрд рублей и обыкновенными акциями ОАО «Трубная металлургическая компания» (ТМК) на общую сумму 8 млрд 730 млн 010 тысяч рублей. Номинальная стоимость акции «Аэрофлота» составила 1 рубль, а стоимость ТМК – 10 рублей.
После двухдневного падения, на торгах в среду котировки большинства российских ценных бумаг продемонстрировали рост. По итогам дня индекс РТС поднялся на 1,8%, до 1853,77 пункта. Индекс ММВБ прибавил 1,64%. Такое развитие событий – технический отскок вверх после нескольких торговых сессий, отмеченных снижением, – прогнозировали многие аналитики.
Участники торгов отмечают, что этот разворот рано считать переломом тренда. На неуверенность инвесторов косвенно указывает активность торгов, которая оказалась ниже среднего уровня. В секторе классического рынка биржи РТС объем торгов с трудом превысил $46 млн., тогда как во время падения предыдущих дней он составлял более $76 млн. Судя по всему, основными игроками на рынке были российские инвесторы, которые после продолжительного снижения котировок начали покупать подешевевшие бумаги. При этом нерезиденты почти ничего не покупали.
В среду прозвучало заявление ФРС о том, что будет сделано все возможное для вывода американской экономики из тяжелого положения в секторе ипотечного кредитования, однако оно не произвело на инвесторов сильного впечатления. Вероятно, игроки ждут лишь решения о судьбе ключевой ставки. Индекс активности подачи заявок на ипотечные кредиты, рассчитываемый Mortage Bankers Association, за прошедшую неделю упал на 5,5%, а крупная ипотечная компания США First Mag-nus Financial Corp начала во вторник, 22 августа, процедуру банкротства.
Уверенный рост российского рынка акций, начатый в среду, продолжения на торгах в четверг не получил. После скачка котировок в первые часы торгов последовал разворот и фиксация прибыли практически по всему спектру ликвидных бумаг, в результате чего индексы растеряли почти все утреннее повышение. В итоге индекс РТС закрылся на отметке 1864,59 пункта, что на 0,59% выше, чем уровень закрытия среды. Индекс ММВБ прибавил всего 0,07%. В секторе классического рынка ФБ РТС объемы торгов превысили $61 млн.
Утренний скачок был скорее вызван положительным закрытием ведущих индексов США, прибавивших на торгах в среду 1-2%, чем желанием инвесторов начать игру на повышение. Рост был связан с уменьшением опасений по поводу распространения кризиса sub-prime на другие сегменты кредитного рынка и ожиданиями, что ФРС пойдет на снижение ключевой ставки. Однако тяжелая ситуация с внутренней ликвидностью не дала развить успех, и уже после обеда началась фиксация прибыли.
В четверг Внешторгбанк официально опроверг информацию о том, что будет проводить обратный выкуп своих акций для регулирования их рыночной стоимости. По информации пресс-службы банка, ВТБ был вынужден сделать такое заявление в связи с публикациями ряда СМИ о том, что ВТБ проведет обратный выкуп своих акций в связи с падением их котировок.
В пятницу, 24 августа, индексы российского фондового рынка, находясь в боковом диапазоне, закончили торги с практически нулевым результатом. Утренний гэп стал единственным серьезным изменением индексов за весь день, которые затем в течение всей сессии колебались в устойчивом боковом канале. В результате на закрытие индекс ММВБ остался на уровне предыдущего закрытия, РТС – вырос на 0,01% – до уровня 1864,74 пункта. Объем торгов на ММВБ составил 35,9 млрд рублей, на РТС – 23,1 млн долларов.