«Грузинское виноделие – самое древнее виноделие на планете. Даже слово «вино» происходит от грузинского слова».
Геннадий ОНИЩЕНКО, главный санитарный врач России.
«Транснефть» – в лидерах снижения
Российский рынок акций завершил снижением индексов вторую неделю подряд из-за фиксации прибыли игроками после ралли с начала года на фоне ухудшения внешней конъюнктуры, обусловленного слабой статистикой по еврозоне. Снижение сдерживалось западными покупками: приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ, за неделю с 7 по 13 февраля возобновился и составил $24 млн против $79 млн оттока неделей ранее (данные EPFR). Таким образом, с начала года по 13 февраля общий объем оттока капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, сократился до $122 млн. По итогам недели с 11 по 15 февраля индекс ММВБ снизился на 0,8% и составил 1508,17 пункта, индекс РТС также потерял 0,8% и достиг 1577,26 пункта. Неделя начиналась со снижения до 1515 пунктов по индексу ММВБ при смешанной динамике цен blue chips на фоне разнополярных внешних факторов. Локомотивом отката выступили акции «Газпрома», обновившие минимумы с середины июля 2009 года вследствие продаж на ожиданиях сокращения дивидендов за 2012 год (выплаты ожидаются на уровне 7-8 рублей на акцию после 8,97 рубля за 2011 год). Во вторник, 12 февраля, рынок акций во главе с «Газпромом» просел к 1510 пунктам по ММВБ, от более глубокой просадки рынок сдержали выросшие бумаги Сбербанка и позитивная динамика мировых площадок. Азия выросла на заявлениях Харухико Куроды – потенциального преемника главы Банка Японии – о том, что дополнительные шаги по смягчению денежно-кредитной политики в стране в этом году были бы оправданными. Нефть подорожала благодаря снижению доллара против евро. В среду рынок акций устроил ралли на новостях ФСФР о возможной отмене ограничения конвертации акций в депозитарные расписки с середины 2014 года (одновременно с датой зачисления акций на счета Euroclear), индексы поднялись к уровням недельной давности: индекс ММВБ поднялся к 1540 пунктам, индекс РТС превысил 1610 пунктов. Позитивно для рынков прозвучало ежегодное послание к американской нации президента США Барака Обамы, который выступил с серией предложений, направленных на стимулирование экономического роста, создание новых рабочих мест, развитие образования и торговли. С целью поддержки экспорта и создания рабочих мест президент намерен, в частности, начать переговоры о создании зоны свободной торговли с Евросоюзом. В США также вышла хорошая статистика: розничные продажи в январе выросли на 0,1%, как и ожидалось, а продажи без учета автомобилей выросли на 0,2% при прогнозах роста на 0,1%. В четверг днем индекс ММВБ поднимался к сопротивлению 1550 пунктов, после чего развернулся вниз и скатился к закрытию ниже 1520 пунктов на слабой статистике из Еврозоны. ВВП еврозоны в IV квартале упал на 0,6% при прогнозах снижения на 0,4%, падение за год составило 0,9% при ожидавшемся сокращении на 0,7%. Также хуже ожиданий оказались квартальные данные ВВП Германии и Франции. Обыкновенные акции Сбербанка днем в четверг обновили максимум с июля 2007 года (цена достигала 111,5 рубля), после чего упали более чем на 1% (ниже 108 рублей). Лучше рынка выглядели выросшие акции ВТБ на фоне слухов об интересе Катара к покупке бумаг банка. В пятницу распродажи акций продолжились, индекс ММВБ опускался вплотную к рубежу 1500 пунктов, почти закрыв, таким образом, новогодний «гэп»; локомотивом отката выступили бумаги ВТБ и Сбербанка. В Европе в пятницу вышли слабые данные о розничных продажах в Великобритании (продажи в январе упали на 0,6%, при прогнозах роста на 0,5%) и о внешнеторговом балансе еврозоны (сальдо в декабре сократилось до 11,7 млрд евро при прогнозах снижения до 13,1 млрд евро), что подстегнуло продажи акций. Лидерами снижения в период с 11 по 15 февраля среди акций, прошедших листинг на «Московской бирже» в секторе Classica, стали бумаги «Транснефти» и «РАО ЭС Востока». Лучше рынка на неделе выглядели акции «Северстали» и «Новороссийского морского торгового порта». На минувшей неделе СМИ обратились к исследованию Экспертного управления Администрации Президента РФ, которое разработало концепцию «деофшоризации» российской экономики под названием «Повышение привлекательности российской юрисдикции для ведения бизнеса». «Вернуть бизнес в Россию» невозможно без комплекса юридических и налоговых мер. Например, расширить в гражданском и корпоративном законодательстве применение принципа диспозитивности. Как известно, в практике бизнеса конфликтные ситуации встречаются довольно часто. А принцип диспозитивности устраняет многие сложности в разрешении конфликтов. Он предоставляет заинтересованным сторонам самим устанавливать правила взаимоотношений и разрешения возникающих споров, а не маяться по многочисленным судебным инстанциям. У нас же правовая система подчинена принципу императивности, устанавливающему жесткие рамки соблюдения закона, а не свободные договорные отношения. Среди других новаций – либерализация корпоративного управления непубличными компаниями, снятие целого ряда запретов, например, введение разрешения Пенсионному фонду, негосударственным пенсионным фондам и страховым компаниям покупать ценные бумаги на стадии первичных и вторичных размещений… Единственная ограничительная позиция концепции – приватизация российских государственных компаний должна проходить на отечественных площадках. При этом в законодательство о приватизации предлагается внести ряд радикальных изменений, например, пункт об обязанности клиентов при реализации активов продавать ценные бумаги исключительно в форме локальных ценных бумаг и рекомендацию для институтов развития, например, ВЭБа, воздержаться от приобретения ценных бумаг в форме, отличной от локальных ценных бумаг. Чтобы российская юрисдикция стала более привлекательной для бизнеса, предложено сделать более либеральным налоговый режим, используя международный опыт. Участники финансового рынка в целом восприняли документ экспертов Администрации Президента оптимистично. Поскольку в соответствии с Бюджетным правилом использовать средства фондов можно только после того, как их «кошелек» превысит 7 процентов ВВП, а произойдет это не раньше 2015 года, высказываются предложения изменить Бюджетное правило, снизить норматив до 5 процентов и, не тянув, запустить широкий приватизационный процесс. Из других инвестиционных новостей минувшей недели выделим следующие. Глава Сбербанка Герман Греф добился разрешения Правительства РФ на то, чтобы права на продажу долей в 36 компаниях передать от Росимущества Российскому аукционному дому, треть пакета которого принадлежит Сбербанку. Пока это неликвидные пакеты акций предприятий, находящихся в государственной собственности. Чтобы повысить их привлекательность, частным инвесторам будет предложено реализовать свои акции единым лотом с государственными ценными бумагами. Разработка одного из крупнейших в России Штокмановского газоконденсантного месторождения с запасами 3,9 триллиона кубометров газа, отложена «Газпромом» на 7 лет. Компания так и не нашла ни партнеров для его освоения, ни рынков сбыта. В итоге приоритетным проектом в Арктике может стать «Ямал-СПГ» НОВАТЭКа, а сам «Газпром» сделает ставку на Юго-Восточную Азию, развивая проект «Владивосток-СПГ». Компания En+ Олега Дерипаски отказалась от строительства в порту Усть-Луга терминала для перевозки алюминия и глинозема мощностью 5,5 миллиона тонн в год. Проблема объясняется тем, что до сих пор не решен вопрос с источником инвестирования строительства железной дороги к терминалу. Теперь проект будет передан другому инвестору.
